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洞庭水殖“钱途”难料

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2007年05月16日 10:07 农博网

  在股市行情高涨之时,洞庭水殖(600257)的大股东纷纷减持,获利颇丰。

  大股东减持股份

  11日,洞庭水殖发布公告称,公司第一大股东湖南泓鑫控股有限公司5月8日、9日共减持9900821股,占本公司总股本的3.48%。减持后尚持有本公司股份71165379股,占本公司总股本的25%。第二大股东安乡水产养殖有限公司再次减持无限售条件流通股份4051388股,占本公司总股本的1.42%;累计减持无限售条件流通股份13935000股,占本公司总股本的4.89%,减持后尚持有本公司股份5865000股,占本公司总股本的2.06%。

  就在此前,安乡水产于4月25日至30日,减持无限售条件流通股份9996212股,买入56300股,实际减持无限售条件流通股份9939912股,占洞庭水殖总股本的3.49%,减持后尚持有洞庭水殖股份9860088股,占洞庭水殖总股本的3.46%。此举违反了《证券法》的第四十七条规定。为此,洞庭水殖表示,安乡水产养殖有限公司买卖56300股股票的收益归洞庭水殖所有。

  公告显示,洞庭水殖的第一、二大股东共减持近2400万股,获利过亿元。

  牛市给大股东在市场上高抛低吸的资本运作留下了绝佳之机。大股东在5%之下抛售,套现巨额现金后,又在低位买回,既不失掉控股权,又套现了可观的现金。数据显示,尽管洞庭水殖大股东巨额减持,但其股价不跌反涨,毫无疑问,这么多筹码被主力庄家拿走。有人认为,由于大股东减持后不能再买进,很有可能是大股东跟庄家合作,转移筹码给这些主力,共同炒作。

  也有人认为大股东减持为增发。证监会有规定:增发价不得低于发布增发公告前20个交易日成交均价的90%。洞庭水殖截至5月11日的20天成交均价为9.42元,而且该价格还在上升;增发公告方能以9.5元左右的价格增发,否则随着股价的上升20天均线必然跟着抬高,增发价自然也要抬高;并且公司今年有增发的意向,计划定向增发一个亿左右投入到大湖收购上。

  水产“钱途”难料

  水产作为公司盈利能力最强、增长最快的主导产业,今后几年,水产品的经营规模和经营业绩将继续保持增长,并支撑公司盈利能力逐年提高、经济效益持续增长。

  因此,公司将继续择机收购和扩大养殖湖面。洞庭水殖2007-2011年五年计划中提到大湖淡水鱼养殖面积从现在的41万亩达到100万亩。据说,这一计划很有可能2008年就可实现。

  年报显示,水产品收入占据很大比重。公司2005年年报中指出,从2005年到2008年,公司淡水鱼养殖业绩增长主要来自二个方面:一是提高养殖密度,改善养殖技术提高单位面积的产量;二是优化养殖结构,提高优质、高附加值品种鱼的放养比例,提高单位产量的产值和产出效益。

  2006年,公司实现主营业务收入31952.04万元,同比增长4.79%,其中水产品收入20910.07万元,占总收入的65.44%,同比增长19.20%。

  不过,净利润却有下降,2006年实现净利润1152.96万元,比上年度2214.51万元下降47.94%;每股收益0.04元。

  对此,公司认为:为“鸿仪系”公司担保被迫应诉与上诉,管理费用增加;人民银行提高银行基准利率,调高利息上浮区间后,直接增加了财务费用;由于国家调控房地产行业和当地政府对房产销售模式正在审批中,公司参股的上海泓鑫置业有限公司建设的天山路商业房产至今未实现销售;公司为了集中精力发展水产主业,主动调整产业结构,非水产主业收入下降。

  但有一个事实是,公司虽然在水域面积和产量上都居行业前列,但市场占有率仍不高,产量占全国淡水养殖产量的不到0.1%;并且销售渠道难以与品牌效应相关联。

  2007一季度季报显示,洞庭水殖最新净利润为581.62万元,同比增加-13.34%,每股收益为0.0160元,同比增加-48.39%。公司实现净利润459.8万元,投资收益就有582.2万元。

  有业内人士分析认为,洞庭水殖成长能力很差,未来三年发展潜力很小。

  利益输送嫌疑

  “精于算计,比较有商业头脑”的罗祖亮通过绝对控股常德晟禾,从而控制泓鑫控股,并进而成为洞庭水殖的实际控制人。

  公司通过关联交易为大股东输送利润一直为人诟病。2001年3月至2003年3月,洞庭水殖在同大股东泓鑫控股的合资、资产置换和资产收购过程中,通过5次关联交易,洞庭水殖共向外流出了1.09亿元的现金。到了2005年9,洞庭水殖再次通过收购大股东的房地产项目,向泓鑫控股支付7799.71万元。几年累计下来,有公开信息披露的资金流出就高达1.87亿元。

  此外,这几年,为了从事由大股东控股的且与洞庭水殖主业无关的房地产项目,公司近年来不断增加向银行的借款,2002年公司的长短期贷款为2.68亿元,到2004年贷款数额已经攀升到4.46亿元了,而2005年9月公司的净资产才5.05亿。与此同时,在这几年间,公司用于主业的投资(包括股权投资和资产收购)累计起来还不到1个亿。上市公司每年高达3、4亿元的贷款用于大股东的房地产项目,由上市承担巨额的财务费用和财务风险,却不能获取应得的利润,这就是变相的利用上市公司向大股东输送利益。

  近几年洞庭水殖还为几家风险极高的“鸿仪系”上市公司提供担保。到目前为止,担保总额合计26453万元,占公司2006年度净资产42.27%。其中,对其他公司担保总额23523万元。公司称,对其他公司的担保均是在2003年以前根据本公司与对方签订的互保框架协议实施的。

  据称,假如增发计划推迟,公司将预先从房地产中套利一个亿来收购看上的大湖。有消息说,公司2007年将出售上海房地产项目。但分析认为,未来房地产可能带来的收入只是一次性经营收入。公司未来可能出售的房产有两处,分别是上海泓鑫时尚广场和常德市的鸿鑫城市花园,公司打算结算完现有房地产项目后专注于水产养殖业务,预计两处房产将在2007或2008年销售,如无股权变动,约为公司贡献1亿利润。但由于两处房产均与公司大股东泓鑫控股有关,交易收益仍不明确。记者龙昊

(文章来源:中国经济时报)

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