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东方海洋:未来海水养殖潜力巨大

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2008年08月05日 10:48 农博网

  东方海洋(002086)今天早盘走势较为强劲,尾盘收窄,最后逆势微涨,换手率3.44%。公司未来的重心和资金链将会从初级水产加工逐步转向海珍品养殖,尤其是景气度最高、以内需消费主导的海参。国内可底播海参的海域有限,新西兰3万亩海域的合作开发有望成为公司新的资源突破口。今日投资《在线分析师》显示:公司2008-2010年综合每股盈利预测值分别为0.45、0.65和0.91元,动态市盈率为35.8、24.8和17.7倍;当前共有4位分析师跟踪,3位分析师建议“买入”,1位分析师给予“观望”评级,综合评级系数2.25。

  中金公司表示,水产加工业务仍占公司未来三年盈利贡献大头。07年公司水产品加工业务毛利贡献占到50%,刺参作为第二大业务其毛利贡献占到24%。08年下半年,水产品加工贸易基地3.8万吨新增水产品加工能力将陆续投产,他们预计08年进料及来料加工合计产销量可增加1.5万吨,同比增长80%,毛利贡献将新增0.31亿元,同比增长85%。2009-2010年水产品加工贸易基地将新增年产销量1.45万吨和0.6万吨,到2010年时,公司三个加工基地合计产能利用率将达到95%。

  目前,海参的市场价位以及健康理念,已经越来越被高档消费者首肯。而有限的海域资源将导致海参供给增长潜力有限,国内只有山东和辽宁部分海域适宜大规模养殖。因此未来海参价格还有进一步上升的空间。随着公司海参养殖规模的扩大,该业务将成为公司未来主要的利润增长点。

  此前据媒体报道,东方海洋集团(控股股东)将与新西兰合作开发海域项目,初步确定先期投资3亿元人民币,在新西兰丰盛湾开发2000公顷(3万亩)海域从事海水养殖,同时兴办港口共建项目。国金证券认为,此项目若能成行,将使得东方海洋成为我国和新西兰《自由贸易协定》的零关税等优惠政策的先行受益者。而且,通过类似的外延式水域扩张,及合作开发模式,公司在海水养殖领域的增长潜力将十分巨大。

  国金证券维持公司原有盈利预测,维持“买入”建议,并建议投资者关注因海域拓展海水养殖增长带来的超预期投资机会。但中金公司则认为,公司水产加工品大部分是供出口,在人民币升值与贸易摩擦不断的形势下,水产品业绩稳定增长前景存在较大不确定性,而新增海域的业绩贡献要到2012年才能体现,他们暂时给予“中性”的首次关注评级。

  风险因素:海参价格波动和人民币升值速度过快都可能对公司的盈利能力产生影响。

(文章来源:今日投资)

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